【资料图】

大盘今天上午低开高走，下午跳水回落翻绿，很符合A股尿性，预计和下午人民币汇率再度下跌有关。相比其他主流市场，A股表现确实比较怂，但A股向来就是要么不涨，一涨就是一发不可收拾，回想A股过去的几波大牛市，涨幅来看一点不逊色，就是不持久，一度春宵后便是此恨绵绵无绝期。

难受归难受，沪指又在3200附近踟蹰不前，据统计，截至目前万得偏股混合型基金指数已连续下跌四个月（2-5月），这在过去十年仅出现过一次。都说机会是跌出来的，风险是涨上去的，连跌四个月，总不会是越跌风险越大吧？最近有个重要的指标也就是沪深300除金融指数股债收益差在大盘经过连续下跌4个月后来到了一个重要的位置，那就是股债收益差跌倒了-2倍标准差的位置。这个位置是什么意思呢？每当沪深300除金融指数股债收益差去到-2倍标准差时，都意味着市场极度悲观的经济和基本面预期，同样+2倍标准差也就意味着市场的极度乐观。

市场会极度担心继续跌穿-2倍标准差后会继续大跌，然而回顾过去十年历史，每次股债收益差稍微刺破-2倍标准差之后，市场都会企稳，即使在2020年初新冠疫情大爆发时市场也是在稍微刺破-2倍标准差后就企稳，然后开始一轮大行情。

从图中我们可以看到，从2012年至今10年左右时间，每当沪深300除金融指数股债收益去到-2倍标准差（图中最下方黄线）时都是一个历史大底，而每次历史大底出现之后对应的又是一轮有着明确主线行情的大行情，每次大底都意味着历史性的机会。比如2012年12月-2015年6月的这波历史大行情，主线是智能手机和移动互联网，2016年1月-2018年2月这波供给侧改革带来的白马蓝筹行情，以及2019年1月-2021年2月的新能源（风光电）大行情。

每次主线行情启动原因要么因为科学技术革命（比如移动互联网技术突破），要么因为经济改革（比如供给侧改革）。回到当下，市场又来到了-2倍标准差的历史大底位置，而人工智能技术的突破又被全球投资者都认为是一场新的科技革命。现在历史大底有了，科技革命也有了，我们又将面对一次历史性的主线大机会，这次能再现之前智能手机和新能源的辉煌吗？

（风险提示：股市有风险，投资需谨慎，以上内容仅供投资者参考，不作为投资决策的依据。）

（文章来源：广州万隆）

关键词：