1个IPO 7次变更券商

1个IPO,竟然7次变更券商,2次变更财务负责人!


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7月27日,北交所网站披露对上海鸿辉光通科技股份有限公司(以下简称“鸿辉光通”)的IPO问询函。鸿辉光通在IPO过程中4次变更辅导券商,3次变更持续督导主办券商,2次变更财务负责人,这一现象遭交易所灵魂拷问。

公开信息显示,鸿辉光通创建于2001年,专注于光缆材料及光通信器件研发、生产和销售。此次IPO的保荐机构为首创证券。

频繁更换辅导机构

临阵换将通常是兵家大忌。很多企业在IPO前对中介机构的变更都比较谨慎。然而问询函显示,鸿辉光通却屡屡更换中介机构,公司财务总监这一关键岗位高管也发生变更。

鸿辉光通自2015年挂牌以来,多次启动上市辅导且频繁变更辅导机构,分别为2016年7月公告首发上市辅导备案,辅导机构为九州证券,2017年10月向证监会报送首发上市申请文件,2018年4月终止并撤回该次申请;

2019年1月公告上市辅导备案,辅导机构为平安证券,2020年3月公告辅导事项变更为精选层挂牌,2020年6月公告终止辅导;

2020年11月公告科创板上市辅导备案,辅导机构为华泰联合证券,2021年2月辅导机构变更为中天国富;

2022年1月公告上市辅导板块由科创板变更为北交所,2022年7月公告辅导机构变更为首创证券。

此外,鸿辉光通在2020年-2023年期间3次变更持续督导主办券商,分别为2020年3月从中山证券变更为平安证券,2021年4月从平安证券变更为中天国富证券,2022年8月从中天国富证券变更为首创证券。

报告期内(2020年-2022年)鸿辉光通财务负责人发生2次变更,分别为2020年12月叶刚辞职,财务负责人变更为严伟;2022年12月严伟辞职,财务负责人变更为王义俊。

对此,北交所要求鸿辉光通详细说明近年频繁更换辅导机构、主办券商、财务负责人的原因,是否反映公司在满足发行上市条件方面存在较大风险。同时要求此次IPO的保荐机构首创证券说明是否依规充分开展尽调工作、是否勤勉尽责履职,对该项目的内控把关(尤其是二、三道防线)是否有效。

频繁“变更”因何而起

鸿辉光通并非个例。纵观IPO市场,拟上市公司更换中介机构的情况时有发生。例如7月21日被问询的科伦塑业集团股份有限公司(简称“科伦股份”),近两年历经3任辅导机构,近三年4次更换主办券商。

客观上讲,导致IPO公司变更中介机构的原因是多方面的。一位头部券商投行人士在接受记者采访时表示,“企业IPO因为周期较长,其间容易受到企业发展战略、经营规划调整、市场环境等因素影响,有可能因计划赶不上变化,导致终止辅导的情况。”

上述投行人士分析,通常IPO公司与中介机构分道扬镳有三种情况,一是二者存在分歧,如申报时间安排、申报板块等问题上无法达成一致;二是公司“踩雷”中介机构,如中介机构被立案调查、暂停业务资质等;三是公司的部分指标无法满足中介机构的内核要求。

还有券商人士告诉记者,频繁变更中介机构不仅影响上市进程,还可能存在一定风险,所以变更中介机构历来是监管部门重点问询的对象。

如何有效监管“频繁变更”,防止变更背后隐藏“不可告人的秘密”?上述券商人士认为,应加强中介机构的监督作用,特别是加强保荐机构的内控把关,积极履行保荐职责。

(文章来源:上海证券报)

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