东方雨虹上半年净利增长38% 零售业务表现亮眼


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8月9日晚间,“防水一哥”东方雨虹(002271)半年报新鲜出炉,上半年实现营收168.52亿元,同比增长10.1%;净利润13.34亿元,同比增长38.07%;扣非后净利润12.43亿元,同比增幅达39.59%。

早在7月初,东方雨虹便已提前“剧透”了半年度业绩情况。根据当时的预告,公司上半年净利润为13.05亿元-14.01亿元,同比增幅为35%-45%。

对于业绩增长的原因,东方雨虹表示主要得益于营收增长及成本下降。具体来说,上半年公司主营防水产品市场份额进一步提升,以民建集团为代表的零售业务保持较快增长,以砂浆粉料为代表的非防水业务亦增速客观;同时,部分原材料成本同比有一定程度下降,叠加C端零售业务占比提升,拉动毛利率持续改善。

分业务板块来看,东方雨虹传统防水材料业务仍贡献营收大头,实现销售收入123.69亿元,同比增长9.1%,占营收比重为73.4%。不过,随着近年来加大其他产品领域的扩张力度,砂粉等非防水业务发展迅速,公司“第二成长曲线”渐显,防水材料占比有所降低,今年上半年占比较去年同期下降0.67个百分点。具体到砂粉业务,上半年录得营收19.05亿元,同比增长42.99%,占营收比重由去年同期的8.7%上升为11.3%。

近年来,下游房地产行业经历多轮降杠杆、去库存,市场需求遭受冲击。对此,东方雨虹通过升级产品体系提升在非房地产领域的市占率,同时积极拓展民用建材领域,以零售业务冲抵房地产行业波动带来的影响。从目前的情况看,公司转型成效颇为显著。今年上半年,东方雨虹零售业务实现营收50.51亿元,同比增长32.21%,占总体营收比例为29.98%,较去年同期提升5个百分点。其中零售业务核心子公司民建集团实现营业收入43.84亿元,同比增长34.69%。上半年民建集团加快渠道下沉,百万经销商签约增长近700家,分销网点近20万家,门头保有近5万家,会员运营平台“虹哥汇”会员数量已突破230万人。

盈利能力方面,东方雨虹主要产品上半年毛利率均实现增长。其中防水卷材毛利率为27.44%,同比提升0.15个百分点;涂料毛利率为37.56%,同比提升5.17个百分点;砂粉毛利率为28.23%,提升5.22个百分点。分渠道来看,增长较快的零售渠道毛利率依旧保持较高水准,具体为40.71%,同比提升5.32个百分点。

在主营持续夯实的基础上,东方雨虹还积极布局非织造布、特种薄膜、VAE乳液、VAEP胶粉等上游产业。今年上半年,全资子公司虹石新材料扬州化学工业园区VAE乳液、VAEP胶粉项目一期投产,产品可广泛应用于各类专用粘合剂、防水涂料,特种砂浆、建筑粉料等多个领域,在提升供应链保障能力的同时,亦打造了新的收入增长点。

今年6月,东方雨虹推出2023年股权激励计划,拟向核心员工授予8087.73万股限制性股票,其中首次授予6470.18万股,激励对象人数为7266人,占2022年末在职员工总数的58%。在业绩考核指标上,首次授予股份的考核目标为以2022年扣非后净利润为基数,2023-2027年扣非后归母净利润增长率分别为不低于50%、80%、116%、159%、211%(剔除激励计划股份支付费用影响),且对应年份应收账款增长率不高于营收增长率。

值得一提的是,东方雨虹近期多次参与北京、深圳等地土拍,不过最终均空手而归,引发市场关注。有投资者在互动平台问及公司是否有意涉足房地产开发,公司表示将持续深耕建筑建材系统服务,不涉足房地产开发业务。

(文章来源:证券时报·e公司)

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