热讯:2月CPI同比上涨1% 大幅低于机构预期!对货币政策有何影响?

3月9日,国家统计局公布了2月份全国CPI(居民消费价格指数)和PPI(工业生产者出厂价格指数)数据。2月份CPI同比上涨1.0%,环比下降0.5%;PPI同比下降1.4%,环比持平。对比来看,CPI表现大幅弱于市场机构的一致预期,PPI走势基本符合预期。

接受证券时报记者采访的市场人士表示,考虑到假期因素,看1-2月份的累计表现更为合适。今年1-2月份核心CPI为1.5%,高于去年同期0.6个百分点,表明消费需求好于去年同期。从结构上,服务类等商品价格涨幅不高,反映疫后需求恢复需要时间。而从PPI的表现来看,工业企业生产恢复加快,市场需求有所改善。


【资料图】

CPI同比增速大幅低于预期

数据显示,2月份CPI同比上涨1.0%,1-2月平均全国居民消费价格同比上涨1.5%。2月份CPI同比增速大幅低于市场一致预期值。银河证券宏观研究分析师许冬石在研报中称,年后CPI继续下行,这不仅有春节后物价回落的影响,也有基数水平回落的因素。

国家统计局城市司首席统计师董莉娟分析,CPI同比和环比增速的回落均主要是受节后消费需求回落、市场供应充足等因素影响。

证券时报记者注意到,国家统计局公布的数据中,大部分鲜活食品价格都有所下降,其中猪肉和鲜菜价格分别下降11.4%和4.4%,合计影响CPI下降约0.28个百分点,占CPI总降幅五成多。而鲜果、鸡蛋、水产品、牛羊肉和禽肉类价格降幅在0.4%-4.3%之间。此外,大部分服务价格节后出现季节性回落,其中,飞机票下降12.0%。

财信研究院副院长伍超明对记者表示,考虑到假期因素,看1-2月份的累计表现更为合适。去年1-2月份CPI平均增速为0.9%,今年为1.5%,高于去年同期0.6个百分点,表明消费需求好于去年同期。

上半年货币政策将保持流动性合理充裕

核心CPI是反映需求端强弱程度的重要指标。2月份,扣除食品和能源价格的核心CPI涨幅环比回落0.4个百分点,同比上涨0.6%,掉落到“1”以下,需求仍然需要进一步巩固。

伍超明说,需求不足仍是当前的突出矛盾,需求的恢复是一个过程。1-2月核心CPI平均增速较去年同期低0.35个百分点,表明剔除食品和能源价格影响外,服务类等商品价格涨幅不高,反映疫后需求恢复需要时间。

“政策方面,去年出台的政策应保持连续性、稳定性,不宜‘急拐弯’。预计上半年货币政策仍将保持流动性合理充裕,体现有力,为经济稳健复苏‘保驾护航’,以提振市场信心和改善预期。”伍超明表示。

展望后期,许冬石预计,2023年一季度CPI增速预计在1.6%左右,CPI全年水平预计在1.6%-2.0%左右运行。

PPI表现符合预期,工业企业生产恢复加快

2月份PPI同比下降1.4%,环比持平,表现符合市场预期。招商宏观张静静团队指出,PPI同比继续下降,是受上年同期对比基数较高影响。去年同期爆发的乌克兰危机大幅推升的油价形成了今年的高基数。

环比看,PPI由上月下降0.4%转为持平,其中,生产资料价格由下降0.5%转为上涨0.1%;生活资料价格下降0.3%,降幅与上月相同。

华创证券研究所所长助理、首席宏观分析师张瑜认为,受市场需求回暖影响,制造业原材料采购和出厂价格继续回升,但考虑到2月煤炭价格跌幅较大,给整体PPI价格带来一定拖累。但总的来看,董莉娟认为,工业企业生产恢复加快,市场需求有所改善。

(文章来源:券商中国)

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